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從“資產(chǎn)最終價(jià)值”看酒店資產(chǎn)管理

Dec 28, 2020 來源:聯(lián)邦國際

深圳市港聯(lián)文旅及酒店管理顧問有限公司、深圳港聯(lián)邦酒店管理有限公司是香港聯(lián)邦國際文旅及酒店服務(wù)集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)中國大陸業(yè)務(wù)的公司。作為國際領(lǐng)先的酒店顧問服務(wù)商,聯(lián)邦顧問為文旅及酒店項(xiàng)目投資方提供項(xiàng)目投資可行性研究、定位策劃、設(shè)計(jì)顧問、開業(yè)籌備及運(yùn)營顧問服務(wù)。1995年至今,聯(lián)邦顧問在中國200多個(gè)城市為超過1000多個(gè)新建或改造的單體酒店、溫泉及度假村、產(chǎn)權(quán)式酒店、連鎖酒店、城市綜合體、旅游地產(chǎn)等各類型項(xiàng)目提供了服務(wù)。

隨著酒店市場邁入資產(chǎn)存量時(shí)代,酒店資產(chǎn)管理也愈加受到大眾矚目,成為當(dāng)今酒店行業(yè)內(nèi)的熱點(diǎn)話題之一。文章從資產(chǎn)最終價(jià)值(Terminal Value)出發(fā),探討酒店資產(chǎn)的生命周期,并通過實(shí)際案例分析,分享如何擁有“資產(chǎn)最終價(jià)值”思維進(jìn)行酒店資產(chǎn)管理。


告別資產(chǎn)管理線性思維模式


縱觀中國過去幾十年發(fā)展,大部分房地產(chǎn)開發(fā)商對房地產(chǎn)物業(yè)都以“投、融、管、退”的普遍思維方式開發(fā)自持性物業(yè)。這四個(gè)階段分別按照合理的時(shí)間順序與邏輯推動,在早期市場環(huán)境樂觀時(shí)期,這種思維方式針對銷售型物業(yè)是相對有效的。但值得指出的是,房地產(chǎn)物業(yè)各個(gè)業(yè)態(tài)的特性各不相同,以作為自持型物業(yè)的酒店為例,需要通過優(yōu)質(zhì)的管理運(yùn)營及長期持有經(jīng)營實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的現(xiàn)金流。因此,按照上述單一的線性邏輯可能會忽略酒店管理乃至酒店資產(chǎn)最大化的重要環(huán)節(jié)以及節(jié)點(diǎn)。


以資產(chǎn)最終價(jià)值為核心的資產(chǎn)


以資產(chǎn)最終價(jià)值為核心的資產(chǎn)全生命周期管理概念”,此概念中的“資產(chǎn)最終價(jià)值”在資產(chǎn)生命周期各環(huán)節(jié)中有著重要的考量和戰(zhàn)略意義。用“資產(chǎn)最終價(jià)值”思維介入酒店規(guī)劃階段


第一步,眾所周知,在項(xiàng)目初期,項(xiàng)目可行性研究的重要性是不言而喻的。

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在對定位以及設(shè)施最佳方案進(jìn)行市場評估時(shí),其實(shí)也同步在確保項(xiàng)目的資產(chǎn)能夠在未來“再融資/再投資/退出”時(shí)期實(shí)現(xiàn)“資產(chǎn)最終價(jià)值”最大化的可能。由此可見,“資產(chǎn)最終價(jià)值”這個(gè)概念早在資產(chǎn)規(guī)劃時(shí)的第一步就已經(jīng)體現(xiàn)。以“資產(chǎn)最終價(jià)值”思維把控酒店融資階段


在第二步的融資環(huán)節(jié),業(yè)主對“資產(chǎn)最終價(jià)值”的認(rèn)知更為重要。一份專業(yè)的可研報(bào)告為項(xiàng)目推薦最佳用途及產(chǎn)品定位后,業(yè)主可以按照合理的總投資金額計(jì)劃適當(dāng)?shù)娜谫Y和貸款比例。一個(gè)良好資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流是應(yīng)能覆蓋貸款所產(chǎn)生的利息,反之則為不良資產(chǎn)。


將“資產(chǎn)最終價(jià)值”思維貫穿酒店建設(shè)階段


在項(xiàng)目建設(shè)階段中,有兩點(diǎn)需特別關(guān)注:


1. 開發(fā)成本和“資產(chǎn)最終價(jià)值”的對比關(guān)系即為投資回報(bào)率。


2. 開發(fā)成本和“資產(chǎn)最終價(jià)值”之間并沒有正向關(guān)系。


把“資產(chǎn)最終價(jià)值”思維融入酒店管理及增值


全生命周期的后面兩大階段是透過酒店管理方和業(yè)主方相輔相成、并肩攜手管理市場周期和資產(chǎn)周期以致資產(chǎn)最終價(jià)值最優(yōu)化。酒店管理方在酒店品牌的賦能上,透過精準(zhǔn)的市場周期(Market Cycle)理解,將現(xiàn)金流最大化,因而對酒店的“資產(chǎn)最終價(jià)值”盡責(zé),不斷創(chuàng)造更高的資產(chǎn)最終價(jià)值;同時(shí),業(yè)主作為資產(chǎn)管理方需要為酒店進(jìn)行資產(chǎn)周期(Asset Cycle)的合理規(guī)劃。市場周期以及資產(chǎn)周期是酒店管理過程當(dāng)中需要時(shí)刻關(guān)注以及妥善計(jì)劃的兩大重要影響酒店資產(chǎn)最終價(jià)值的動態(tài)因素。


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